La historia del Bitcoin

El concepto de una criptomoneda como un sistema de pago electrónico descentralizado se desarrolló a comienzos de los años 90, en el siglo anterior. En 1998, Wei Dai, un programador y graduado de la Universidad de Washington, publicó un ensayo en el que presentaba la idea de una divisa digital como moneda alternativa. El concepto, descrito como “un proyecto diseñado para un grupo de usuarios anónimos, basado en un mecanismo de pagos irrastreables y que aplica contratos entre usuarios sin la ayuda de intermediarios externos”, es desconcertantemente similar al mecanismo del Bitcoin. Pero cuál es el origen de la criptomoneda más popular del mercado? Cuál es la historia del Bitcoin y qué nos puede traer en el futuro?

Origen del Bitcoin

El comercio en internet depende casi en exclusiva de instituciones financieras que ejercen como terceras partes de confianza para procesar pagos electrónicos. Aunque el sistema funciona bastante bien para casi todas las transacciones, aún contiene una debilidad inherente por ser un modelo basado en la confianza: estas son las palabras que dan comienzo al manifiesto titulado “Bitcoin: Un sistema de efectivo electrónico entre iguales” escrito por el famoso Satoshi Nakamoto. En menos de diez páginas del documento, presenta la idea de la creación de una red descentralizada basada en la prueba-de-trabajo de usuarios individuales de ordenadores. El manifiesto, publicado el 31 de octubre de 2008, establecía no sólo la fundación de un nuevo sistema de pago descentralizado, sino también de una alternativa al mercado capital tradicional con un valor de más de 2.7 trillones de dólares (a finales de octubre de 2021). El papel clave de la confianza de la sociedad (o más bien desconfianza) en las monedas fiduciarias puede observarse tan solo unos años tras la publicación del manifiesto de Nakamoto.

La historia del Bitcoin 

En enero de 2009, tan pronto como se minó el primer bloque, la red de Bitcoin comenzó a operar. El bloque, ahora conocido como el bloque génesis, por un valor de 50 BTC, fue minado por el propio Satoshi Nakamoto. El cliente BTC, distribuído en ese momento bajo una licencia de fuente abierta, permitía a más usuarios unirse a la red, y juntos comenzaron a construir el blockchain de Bitcoin. Sin embargo fue en ese momento cuando se encontraron con el primer gran problema, cómo valorar la nueva divisa virtual? Aunque la primera transacción tuvo lugar en enero, no fue hasta octubre de 2009 que se determinó la primera tasa de cambio real de Bitcoin, que fue exactamente de 1 USD por 1309 BTC. A finales de octubre de 2021 esta cantidad de Bitcoin tendría un valor de ¡8 millones de USD! El índice de rentabilidad de los primeros usuarios del Bitcoin es por tanto colosal. Esto lo experimentó en cierta forma Laszlo Hanyecz, la primera persona del mundo en utilizar Bitcoin en una transacción comercial. El 22 de mayo de 2010, el programador compró dos pizzas y pagó una cantidad equivalente a 10.000 BTC por ellas.  

Un poco antes, en febrero de 2010, se creó el primer portal que permitía la compra de Bitcoin por una moneda fiduciaria. El Mercado del Bitcoin lo creó un usuario del mismo foro de debates en el que Laszlo Hayecz alardeó de su compra. Sin embargo, el portal no logró obtener el reconocimiento de un amplio grupo de usuarios y finalmente canceló sus operaciones a mediados de 2011 debido al fin de la colaboración entre el Mercado de Bitcoin y Paypal, una empresa intermediaria de pagos para las compras de Bitcoin.

A Mt. Gox se le dio mucha más publicidad, un trabajo de Jed McCaleb, que, además de permitir la compra de BTC, mantuvo una tasa de cambio constante y proporcionaba información sobre el precio máximo y mínimo alcanzado en un día y el volumen diario generado. Mucha gente consideró a Mt. Gox como la primera plataforma verdadera de Bitcoin. El 6 de marzo de 2011 McCaleb vendió la plataforma a Mark Karpekes, que mantuvo a Mt. Gox como el centro de cambio de Bitcoin en internet más grande durante años. Alrededor de esa época empezaron a aparecer equivalentes regionales del Mt. Gox. El 27 de marzo se creó el Britcoin, permitiendo la compra de BTC por libras esterlinas.

Cuatro días después se lanzó el Bitcoin Brasil, permitiendo a residentes del país más grande de Sudamérica la inversión libre en Bitcoins. A comienzos de abril de 2011 se lanzó BitMarket.eu, que permitía a la gente comprar Bitcoin con euros. En julio del mismo año, el portal WikiLeaks, seguido de otras organizaciones y asociaciones, empezó a aceptar Bitcoins como donaciones. Por esa época, la capitalización del Bitcoin ya había excedido 1 millón de dólares, y la primera mina comercial de Bitcoin, Slush’s Pool, había alcanzado la capacidad de 10.000 Mhash/s. A su vez, el 25% de todos los Bitcoin ya se habían minado a finales de enero de 2011, y este nuevo activo empezó a atraer la atención de los medios. Sin embargo, tras alcanzar su pico local en los 32 USD, el precio del Bitcoin comenzó a caer hasta acabar el histórico año de 2011 alrededor de los 5 USD. Como resultó después, los ajustes del 80%-90% de los picos locales fueron para acompañar a los participantes del mercado durante los siguientes años. 

Desarrollo posterior del precio de Bitcoin

En febrero de 2013 Coinbase anunció que tan solo en un mes se había vendido una cantidad de Bitcoins equivalente a un millón de dólares. A finales de marzo, la capitalización del BTC excedió los mil millones de dólares. A su vez, los gráficos de la criptomoneda mostraron principalmente incrementos, que se volvieron casi verticales con el tiempo. El 10 de abril de 2013, el Bitcoin estableció un pico histórico en su momento de 266 USD, marcando así el final del segundo mercado alcista. Después de que el precio del Bitcoin cayera más de un 80% en los siguientes seis días, mucha gente predijo la posible desaparición del invento de Nakamoto. Sin embargo, los meses que le siguieron conllevaron una aceptación creciente de la criptomoneda.

Después de que las autoridades alemanas reconocieran el Bitcoin como un método de pago privado de pleno derecho el septiembre de 2013, la situación en el gráfico comenzó a parecerse a la primera mitad del año. Apenas ocho semanas fueron suficientes para que el Bitcoin estableciera otro máximo histórico, esta vez en 1242 USD. Sin embargo, de acuerdo con una de las asunciones del análisis técnico, la historia se repitió de nuevo y a los incrementos dinámicos les siguió unos descensos no tan dinámicos.

El Bitcoin estaba ganando popularidad no solo entre los nuevos entusiastas de la tecnología o especuladores que esperaban un mayor incremento en el precio. Debido a sus características, el Bitcoin también se volvió extremadamente popular entre los delincuentes. En octubre de 2013, el FBI incautó alrededor de 26 mil BTC tras el arresto del creador de Silk Road, la por entonces popular web que gestionaba la venta de todo lo que fuera ilegal. Quizá fue este hecho el que nos hizo esperar hasta 2017 para los consiguientes incrementos dinámicos en el precio del Bitcoin, sin embargo esto no quiere decir que la historia del Bitcoin estuviera parada durante ese periodo de tiempo.

El colapso del por entonces mayor mercado de Bitcoin, Mt. Gox, tampoco dañó la siguiente popularización del Bitcoin. A principios de febrero de 2014, el mercado suspendió los pagos únicamente para presentar una petición de bancarrota a finales de ese mismo mes. Como resultó después, la bancarrota fue el resultado de un robo de Bitcoins sin precedentes, que derivó en la pérdida de más de 744 mil BTC. El septiembre de ese mismo año, TeraExchange recibió aprobación de la Comisión de Negociación de Futuros de Mercancías de Estados Unidos para crear el primer producto OTC basado en el precio del Bitcoin. Por qué es tan importante?

Los productos regulados OTC permitieron que un grupo mucho más amplio de gente invirtiera en Bitcoin. Hasta ese momento, el Bitcoin había sido el dominio de los cerebritos de internet, aunque la propia tecnología ya había empezado a atraer el interés de empresas como Dell y Microsoft. No obstante, la adopción del Bitcoin en los mercados financieros se enfrentó a una resistencia considerable por parte de los representantes de los propios mercados.

En diciembre de 2013, el anterior presidente de la Fed, Alan Greenspan, se pronunció sobre el Bitcoin. Lo llamó una “burbuja especulativa”. Incluso Warren Buffett en 2014 puso voz a las críticas sobre la criptomoneda, diciendo que el “Bitcoin es un espejismo”. Aún así, el incremento en la popularidad del Bitcoin como dinero fiduciario alternativo continuó su empuje estable de precio al alza. A comienzos de marzo de 2017, el precio del Bitcoin sobrepasó el precio de la onza de oro, que por entonces era de 1286 USD.

El Bitcoin comenzó a ganar credibilidad debido a sus cambios legislativos cada vez en más países. En 2017 fue cuando Japón comenzó a reconocer de manera más amplia el Bitcoin como una alternativa legítima a su divisa. La legislación en ese momento permitió la tenencia del Bitcoin y su intercambio por divisas nacionales o extranjeras, pero no permitía el uso del Bitcoin para pagos directos de bienes o servicios. Con el incremento de precio del BTC, los intereses en la burbuja emergente también se incrementaron, y con ellos el volumen de cambios de criptomonedas. Sin embargo, a mediados de 2017, tuvo lugar una división entre los propios defensores del Bitcoin y en su propia blockchain. El 1 de agosto, la red se dividió, resultando en la creación de dos criptomonedas diferenciadas: el Bitcoin y el Bitcoin Cash. Este último se caracteriza por un tamaño de bloque mayor (hasta 8 MB), pero este cambio no implicó un descenso del interés en el Bitcoin. En estos momentos (finales de octubre de 2021), el Bitcoin Cash está en el tercer puesto de entre las primeras diez criptomonedas en cuanto a capitalización del mercado, muy lejos del BTC.

A pesar de la división de la red, el Bitcoin continuó ganando valor, y la tendencia de ese momento hacia la Oferta Pública de Venta (ICO) llevó a sus precios alrededor de los 19.500 USD a mediados de diciembre de 2017. De nuevo, sin embargo, en un momento de máximo nerviosismo causado por tan dramático incremento en la valoración del BTC y que la criptomoneda había pasado la capitalización de los 100 mil millones de USD, la burbuja se pinchó. Durante los siguientes doce meses, el precio del Bitcoin se disolvió casi un 85% y testó el nivel de los 3200 USD. Aunque en 2019 hubo un intento en el mercado de atacar el pico anterior, el crecimiento gradualmente se quedó estancado en los 13.000 USD. Tendríamos que esperar al 2020 para el siguiente rally alcista.

El futuro del Bitcoin

A comienzos de julio de 2020, la empresa India 21Shares comenzó cotizando en el sistema Xetra de siete ETFs (Exchange-Traded Products) basados en el precio del Bitcoin. En ese momento, los contratos de futuros y opciones del Bitcoin ya estaban siendo negociados; introducidos casi simultáneamente por el CME y el CBOE en diciembre de 2017. En paralelo, se estaba desarrollando una virulenta batalla para conseguir que el SEC (la Comisión de Valores y Bolsa) aprobaran los ETFs del Bitcoin. Los contratos de futuros, así como las opciones basadas en los mismos para el precio del Bitcoin ascienden a 5 BTC, por lo que estos instrumentos no son populares entre los inversores con menores capitales a su disposición. 

La SEC rechazó en repetidas ocasiones la aprobación del ETF sobre Bitcoin. A mediados de 2018, los hermanos Winklevoss, famosos por sus tempranas inversiones en Bitcoin y por la creación del portal de inversión en criptomonedas Gemini, encararon este rechazo. Sin embargo, se creó un ETF basado no en el propio precio del Bitcoin, sino en los futuros del Bitcoin. El mercado tuvo que esperar hasta octubre de 2021 para que ocurriera. Entretanto, el mundo era golpeado por la pandemia del coronavirus y, junto con ella, llegó una enorme volatilidad a los mercados financieros. Mientras que la mayoría de los tipos de activos tradicionales suscitaron caídas dinámicas, en el caso del Bitcoin se desencadenaron incrementos que con el tiempo llevaron a la creación de un nuevo pico histórico.

El Bitcoin cerró el año 2019 con un precio cercano a los 7.250 USD. Doce meses después ya estaba cerca de los 29.000 USD, y a mediados de abril de 2021 estableció su nuevo máximo alrededor de los 64.000 USD. Las continuas subidas, intercaladas con cortos periodos de correcciones superficiales, las dirigió la posterior aprobación de la tecnología blockchain en la economía real, las expectativas respecto a nuevos instrumentos financieros basados en el precio del Bitcoin, pero también por la diversificación del riesgo. El prolongado periodo de política monetaria ultra-liberal implementada por la mayoría de los bancos centrales últimamente llegó a un incremento global de la inflación y por tanto a una reducida compra de poder del dinero. Mientras, el Bitcoin, cuyo suministro está limitado a 21 millones de unidades, continuó su subida en el precio, proporcionando una alternativa interesante de inversión contra los activos financieros tradicionales. Por consiguiente, cada vez más personas hablaron sobre la burbuja de inversión esperando un precio incluso mayor del Bitcoin. Sin duda, la primera mitad del año 2021 conllevó más de un 50% de apreciación de la criptomoneda más antigua, pero los meses siguientes llevaron a la formación de un máximo histórico en el gráfico a 66.900 USD. Qué le traerá el futuro al Bitcoin?

De hecho, es difícil contestar esta pregunta. Utilizando una de las herramientas de análisis técnicos más populares, las extensiones de Fibonacci, ofrece esperanza para testear el nivel alrededor de los 89.000 USD. No obstante, debemos tener en cuenta que el Bitcoin a menudo ha sorprendido a los analistas. De hecho, es posible que defina varios factores que han influenciado el precio del Bitcoin hasta ahora:

• Siguientes adaptaciones de la tecnología del blockchain - muchos críticos del Bitcoin señalan que la mayoría de las transacciones en blockchain las generan especuladores que esperan la continuación de la tendencia alcista en el gráfico del BTC. Sin embargo, deberíamos recordar que la tecnología blockchain se utilizan en numerosas situaciones y hay compañías que la desarrollan y utilizan a diario, como por ejemplo Microsoft, Goldman Sachs, Amazon y Walmart. La tecnología de blockchain no solo permite agilizar la logística, si no que también proporciona atención médica segura o revoluciona el comercio digital. La introducción de más soluciones basadas en el blockchain en la economía real podría apoyar el precio del Bitcoin, algo que ya se trata como el equivalente digital del oro. 
• Reglamentos - mucha gente cree que el rally alcista del Bitcoin que tuvo lugar en 2020 y 2021 se debió a las expectativas de una posible futura regulación del Bitcoin por parte de los participantes del mercado financiero. La introducción de un ETF basado en la valoración de contratos de futuro del Bitcoin abre la puerta a que millones de inversores pasivos incluyan las criptomonedas en sus carteras. Una futura regulación en el mercado de las criptomonedas podría impactar de manera positiva tanto a la confianza de los inversores en el Bitcoin, y a un futuro incremento en su precio.
• Política de Bancos Centrales - el periodo de política monetaria ultra-laxa implementada por muchos bancos centrales en todo el mundo ha llevado a un incremento del nivel de precio medio en muchas economías. Los problemas derivados de la pandemia con la cadena de suministros añadió una mayor presión inflacionaria, llevando a que más gente buscara alternativas al dinero fiduciario. El Bitcoin se percibe como esta posible alternativa, que hace que el crecimiento de su precio probablemente continúe si la inflación continúa su subida.

En junio de 2021, El Salvador fue el primer país del mundo en reconocer el Bitcoin como una moneda de curso legal. Desde entonces, los habitantes de El Salvador han podido utilizar la criptomoneda en compras diarias y recibir sus salarios en Bitcoin. La decisión del presidente de este pequeño país latinoamericano ha comenzado a calentar el debate entre los partidarios sobre si deberían darse pasos similares por parte de los gobiernos de otros países. Lo que es cierto es que todo el mundo monitorizará este experimento socioeconómico en criptomonedas. La historia del Bitcoin está lejos de llegar a su fin, y su futuro desde luego es un misterio.

Ten en cuenta que los datos presentados se refieren a datos de rendimientos pasados y no son un indicador fiable del rendimiento futuro.