Invertir durante una recesión

La pandemia del coronavirus ha iniciado la mayor venta del mercado desde la crisis financiera global de 2008. Mientras que la economía colapsó literalmente debido a las medidas de confinamiento impuestas, los mercados financieros también cayeron. Sin embargo, aunque con algunas economías clave todavía con confinamientos, los mercados globales han mostrado una recuperación sorprendentemente rápida. Los brokers han experimentado una época dorada ya que el mercado de acciones se llenó de nuevos inversores. Esos traders, así como la gente que no había invertido nunca antes, pueden preguntarse: qué son realmente las crisis financieras?, en qué invertir en tiempos de crisis? o Es posible encontrar inversiones seguras y rentables? En este artículo intentaremos aclarar aspectos de la inversión durante la recesión. También tocaremos brevemente acciones a prueba de recesión y algunas reglas clave que se necesitan para proteger tu dinero del colapso económico.

Qué es una crisis financiera?

Empecemos por lo básico, es decir una breve descripción de crisis financiera. Hablando en general, una crisis financiera es una situación en la que el valor de los activos cae rápidamente o las instituciones financieras experimentan problemas de liquidez. Ambos casos normalmente derivan en una venta guiada por el pánico en los mercados financieros. Mientras que las crisis financieras pueden limitarse a una sola zona, país o tipo de activo (por ejemplo el mercado inmobiliario Portugués), últimamente es más común que sean globales. Los mercados financieros se encuentran ahora más estrechamente interconectados debido a la liberalización financiera, que empezó hace varias décadas. Las raíces directas de dichas crisis pueden variar - podría ser que explote una burbuja especulativa, una guerra que acaba en un crash del mercado, o finalmente, una pandemia global. Una cosa es segura - los inversores deben estar preparados para dichas circunstancias ya que cualquier crisis probablemente afectará a su cartera, pero también creará nuevas oportunidades de mercado.

Merece la pena invertir durante una recesión? Qué pasa con el efectivo?  

Hay que remarcar que no se debe invertir dinero que se necesita para los gastos esenciales del día a día. En cambio, se pueden invertir ahorros, que no son vitales en un futuro cercano. Como regla general, la gente debe tener siempre un colchón financiero a su disposición - y lo ideal sería que fuera en efectivo. La verdad es que no podemos predecir el futuro, como vimos en el año 2020, algunas crisis pueden ser especialmente intensas para muchas industrias.

Sin embargo, cada recesión o crisis podría conllevar también importantes oportunidades de inversión. Una venta rápida en los mercados financieros globales inevitablemente resultará en que diferentes clases de activos se tornen extremadamente baratos. Incluso aunque nadie puede estar 100% seguro de si un activo se recuperará, muy probablemente algunos rebotarán tarde o temprano. Por tanto los inversores deberían estar siempre preparados, porque una vez se da una crisis financiera, los acontecimientos pueden desarrollarse muy rápido - una venta en pánico a menudo hace que los precios parezcan una catarata. 

Tenga en cuenta que los datos presentados se refieren a los datos de rendimiento pasados y que éstos no son un indicador fiable del rendimiento futuro. Existe la creencia de que los índices de acciones deberían subir a largo plazo siempre que la economía global también suba. Como se puede ver en el gráfico superior, algunos crashes del mercado fueron verdaderamente intensos, y las acciones necesitaron muchos años para recuperarse de las pérdidas. Por tanto la visión de “compra cuando haya sangre en las calles” parece bastante razonable en lugar de comprar durante un candente mercado alcista. Fuente: macrotrends.net

Aspectos clave de la inversión durante una recesión

A menudo una crisis financiera se asocia con una recesión, que marca un periodo de decline económico en la economía. La inversión en tales circunstancias conlleva un gran riesgo debido a que la volatilidad del mercado es alta y el futuro continúa siendo incierto. Existen varios aspectos de invertir en una recesión que deberían tenerse en cuenta.

Diversificación

“No poner todos los huevos en la misma cesta”, dice el refrán. Una cartera diversificada reducirá el riesgo específico, y por tanto minimizará el riesgo total. No significa sólo que haya que invertir en muchos instrumentos, sino que también hay que comprar diferentes tipos de activos. Dependiendo del apetito de riesgo del inversor, una parte de la cartera podría consistir en inversiones de relativo riesgo bajo (acciones con dividendos, bonos del tesoro, metales preciosos y efectivo), mientras que el resto del dinero puede emplearse en activos más arriesgados. 

Timing (el momento justo)

El momento oportuno puede ser crítico cuando las cosas ocurren rápido y los mercados caen. Cuando un mercado mantiene una volatilidad alta, podría resultar que nuestra cartera se hunde incluso más y perdemos dinero. Sin embargo, cuando la volatilidad desaparece, la probabilidad de realizar mejores decisiones de inversión aumenta. Obviamente nadie puede predecir los puntos de entrada perfectos con absoluta certeza, al igual que tampoco se puede pensar que existen inversiones seguras y rentables al 100% .

Invest over time (Invertir en el tiempo)

Debido a los motivos mencionados más arriba, invertir todo de golpe (también conocido como inversión “lumpsum”) parece arriesgado con la agitación actual de los mercados. Por tanto, invertir a lo largo del tiempo o con una estrategia de promediar los precios de compra podría ser una mejor decisión para aquellos inversores con aversión al riesgo, ya que repartir una inversión en fracciones más pequeñas debería reducir el riesgo asociado a la volatilidad.

Nervios de acero

Cada inversor tiene una tolerancia al riesgo distinta. Invertir durante una recesión ciertamente resultará inquietante para algunos inversores - imaginemos que la cartera pierde un 10% de su valor en tan solo un día. Algunos participantes del mercado no pueden lidiar con tal entorno, incluso aunque los mercados podrían reponerse potencialmente en algún punto de un futuro cercano. Por tanto, cada uno debe ser consciente de que la inversión durante las crisis siempre requiere tener unos nervios de acero.

Invertir en acciones en tiempos de crisis

Las contracciones económicas hacen que los inversores tengan miedo del futuro de muchas empresas. La incertidumbre contribuye a una venta en pánico, que en realidad tiene potenciales beneficios para los inversores ya que crea oportunidades en el mercado de acciones. Algunos remarcan que la inversión durante una recesión es como intentar coger un cuchillo mientras cae, que es bastante acertado ya que el riesgo a una doble caída por recesión o una venta continuada siempre está presente. Sin embargo, tomando algunas precauciones (las cuatro reglas mencionadas anteriormente), los inversores podrían lograr beneficios, más concretamente si tienen un enfoque a largo plazo.  

Acciones a prueba de recesión

Muchos inversores racionales preferirán centrarse en acciones, mediante pequeñas inversiones seguras y rentables durante una recesión. Cómo identificar las acciones que funcionan bien en una recesión? Lo razonable sería invertir en compañías de alta calidad con buenos fundamentales, sobre todo una buena hoja de balances y un bajo nivel de deuda. Aparte de eso, las acciones para la recesión deberían estar marcadas por unos flujos de dinero estables y predecibles. Estas compañías anticíclicas a menudo se encuentran entre las industrias que funcionan bien durante épocas difíciles. A continuación presentamos algunas de ellas, que podrían considerarse relativamente resistentes a las recesiones:

• Sector sanitario - la asistencia médica moderna es esencial durante todo el año en economías desarrolladas. La demanda de servicios de salud debería continuar siendo relativamente estable en épocas de recesión - algunas empresas incluso obtendrían beneficios durante una crisis, como la pandemia del Covid-19.
• Productos de primera necesidad - comida y bebidas, artículos domésticos, artículos de higiene y tabaco se consideran anticíclicos, lo que quiere decir que siempre habrá demanda. Una venta rápida de mercado podría ser una oportunidad de compra de productos de primera necesidad establecidos.
• Servicios - Conocidas como “utilities”. Proveer a las comunidades de electricidad, gas o agua es absolutamente crucial y podría verse reducido solo hasta cierto punto (principalmente en las plantas debido a un recorte de producción). Por tanto, algunos inversores podrían considerar a las empresas de servicios como la mejor acción a comprar en época de recesión.

En general, invertir bien durante una recesión podría asociarse con la inversión en acciones de dividendo, ya que estas compañías a menudo se consideran como negocios ya bien establecidos que son líderes del mercado. Lo que es vital, a menudo tienen la consideración de acciones a prueba de recesión, ya que generalmente se clasifican como acciones de valor. Durante décadas se han considerado a las acciones de dividendo como la mejor inversión durante una recesión. Aquí aconsejamos que le eches un vistazo a nuestro artículo titulado “Invertir en acciones de dividendo”.

Tenga en cuenta que los datos presentados se refieren a los datos de rendimiento pasados y que éstos no son un indicador fiable del rendimiento futuro. S&P 500 Dividend Aristocrats Total Return (including dividends) has outperformed the S&P 500 Total Return since 2009. Therefore, the best dividend stocks could be seen as relatively safe companies to invest in as their dividend yields are expected to pick up once the recession is over. Source: S&P Dow Jones Indices.

La crisis por el Covid-19 – Las acciones tecnológicas lideran el mercado

La crisis del coronavirus ha sido ligeramente diferente a las anteriores, ya que todo el mundo se vio obligado a recluse en casa debido a los confinamientos impuestos por los gobiernos. Definitivamente esto cambió nuestra vida de muchas maneras - el teletrabajo y el incremento de la importancia del comercio online entre los eventos más importantes. Por tanto, existen algunos sectores que claramente se han beneficiado de esta pandemia:

• Tecnología de la información - acciones de software y servicios, compañías de hardware así como semiconductores - todos han ganado debido a los confinamientos obligatorios, pues mucha gente se vio obligada a quedarse y trabajar desde casa. Existen muchas “empresas” ya establecidas en estas industrias, que lograron obtener incluso más ventaja. La inversión inteligente durante la recesión requiere obtener al menos una exposición mínima a este sector de vital importancia.. 
• Servicios de comunicación - las empresas de telecomunicaciones podrían describirse como negocios más o menos estables, y parecen una buena elección durante la recesión. Por otro lado algunas acciones de medios y entretenimiento entraron en rally ya que al estar en casa, hizo que mucha gente jugara más a vídeojuegos o se registrara en servicios de streaming (como Netflix o Disney+). La inversión en sectores relativamente estables puede considerarse un movimiento razonable para proteger tu dinero de un colapso económico.

Incluso aunque estas industrias se han encarecido en cuanto a valor del mercado, ciertas acciones parecen que seguirán siendo ganadoras en los próximos años. Existe la creencia de que las grandes cotizadas pasarán a ser incluso mayores, y el precio de sus acciones también han sobrepasado el amplio mercado de manera regular. Obviamente algunos señalan que existe la posibilidad de que sea una burbuja ya que existe una gran diferencia entre algunas acciones de gran capitalización y las demás del índice S&P 500, que refleja la economía de EEUU. Sin embargo, muestra que hasta ahora los inversores han favorecido a estos gigantes tecnológicos.

Tenga en cuenta que los datos presentados se refieren a los datos de rendimiento pasados y que éstos no son un indicador fiable del rendimiento futuro. Las diez acciones más grandes del índice S&P500 han sobrepasado al resto de las 490 acciones del índice tras la caída de febrero-marzo. Más de la mitad de estas 10 acciones son del sector de los gigantes tecnológicos. Fuente: thestreet.com

Tenga en cuenta que los datos presentados se refieren a los datos de rendimiento pasados y que éstos no son un indicador fiable del rendimiento futuro. El índice de acciones tecnológicas (Nasdaq100) ha sobrepasado al S&P 500. Las acciones tecnológicas han ampliado su ventaja durante la pandemia. De acuerdo a algunos participantes del mercado, los niveles actuales ya son demasiado altos, por lo que se recomienda precaución. Fuente: Nasdaq.com

Comprar materias primas durante una recesión

Es el oro una opción?

La idea de invertir en metales preciosos tiene muchos partidarios: no es casualidad que los bancos centrales tengan oro como activo de reserva. A menudo se dice que el oro es un "refugio seguro", lo que significa que se considera un activo relativamente seguro y rentable durante períodos de alta inflación o turbulencias en los mercados financieros. Además, el oro ha ganado muchos entusiastas debido a la política monetaria expansiva llevada a cabo por los principales bancos centrales. Se dice que los programas de compra de activos (conocidos como flexibilización cuantitativa o QE) están destruyendo las monedas fiduciarias. Como resultado, muchos inversores están ansiosos por invertir al menos una pequeña parte de su dinero en oro, lo que conduce a un rápido aumento de las posesiones de oro de los ETF, entre otros.

Si bien los metales preciosos en conjunto pueden ser una buena elección dado el enfoque actual de los bancos centrales, vale la pena señalar que su precio también podría caer durante una repentina caída del mercado. Los inversores venden metales preciosos durante una crisis financiera para cubrir sus márgenes, lo que conduce a una caída libre en los precios del oro. Por lo tanto, el viejo dicho "el efectivo es el rey" suele ser apropiado, ya que la liquidez es extremadamente valiosa. Sin embargo, se espera que los metales preciosos se recuperen una vez que termine el pánico del mercado, que también fue el caso durante la reciente caída del coronavirus.

Tenga en cuenta que los datos presentados se refieren a los datos de rendimiento pasados y que éstos no son un indicador fiable del rendimiento futuro. Los precios del oro se desplomaron durante la ola de pánico por el coronavirus junto con otras clases de activos. Sin embargo, el oro logró recuperarse ya que los metales preciosos se consideran refugios seguros durante el aumento de la incertidumbre y las crisis. Fuente: xStation5

Otras materias primas

Algunas materias primas (por ejemplo, petróleo, cobre) están estrictamente relacionadas con las condiciones económicas. Mientras tanto, las recesiones contribuyen a una menor demanda de muchos bienes, lo que provoca una caída de los precios de las materias primas. El mecanismo aquí es bastante simple y podría explicarse por las leyes de la oferta y la demanda: si la demanda se desploma y la oferta permanece en el mismo nivel, el precio se desplomó inevitablemente. Sin embargo, si llega la recuperación económica (o al menos las esperanzas de recuperación económica), la demanda de materias primas industriales aumenta, lo que eventualmente conduce a un aumento de precios. El petróleo podría verse como un ejemplo en este caso, ya que los precios del Brent y el WTI comenzaron a repuntar una vez que se recuperó la demanda. Además, los programas de vacunación, junto con los enormes paquetes de estímulo y la flexibilización monetaria, elevaron las esperanzas de recuperación económica, que se espera tenga un impacto positivo en la demanda de petróleo.

Tenga en cuenta que los datos presentados se refieren a los datos de rendimiento pasados y que éstos no son un indicador fiable del rendimiento futuro. Los precios del petróleo se desplomaron debido a la crisis de Covid-19 debido al colapso de la demanda mundial de petróleo. Sin embargo, los precios comenzaron a subir junto con la reapertura de las economías durante el verano. Incluso a pesar de otra ola de casos de coronavirus, las esperanzas de recuperación económica se aceleraron en noviembre, lo que provocó que los precios del petróleo se disparasen. Fuente: xStation5

Conclusión

Las recesiones bursátiles siempre son tiempos difíciles para los inversores, ya que todo el mundo está preocupado por sus carteras. Sin embargo, no importa cuán devastadora sea la crisis, la gente eventualmente comienza a preguntarse cómo ganar dinero durante una recesión en el mercado de valores, que por definición debería hacer subir los precios de los activos. Nadie es capaz de predecir los mejores puntos de entrada o salida, pero usar el sentido común e implementar algunas estrategias de gestión de riesgos de cartera podría proporcionarle una tasa de rendimiento decente, si no a corto plazo, probablemente a largo plazo. Siempre hay empresas que se consideran acciones a prueba de recesión en comparación con las industrias más dañadas. Por lo tanto, también es esencial realizar algunas investigaciones y tratar de averiguar qué podría suceder a continuación en la economía global. 

 

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